Fx Exotische Optionen Pdf

Exotische Optionen Ein Getaway von gewöhnlichen Trading. Exotic Optionen sind wie regelmäßige Optionen, außer dass sie einzigartige Features, die sie komplex machen Diese einzigartigen Funktionen passen sich an Situationen, die sonst erfordern einige ziemlich crafty Finanz-Engineering Situationen, die eine all-or-nichts - Stil Hedge Situationen, wo ein Investor konfrontiert Wechselkurs und Preisrisiko, sowie viele andere Situationen, können mit diesen ordentlichen Pakete gelöst werden Hier werden wir über ein paar verschiedene Arten von exotischen Optionen und wie sie in Ihrem Portfolio verwendet werden können. Binäre Optionen Eine binäre oder digitale Option wird durch ihre einmalige Auszahlungsmethode definiert. Im Gegensatz zu herkömmlichen Call-Optionen, bei denen die endgültigen Auszahlungen mit jedem Anstieg des zugrunde liegenden Vermögenswertes über dem Streik inkrementell zunehmen, bietet diese Option dem Käufer einen begrenzten Pauschalbetrag an diesem Punkt und Jenseits Umgekehrt, mit dem Käufer einer binären Put-Option, wird die endliche pauschale Auszahlung vom Käufer eingegangen, wenn der Vermögenswert unter dem angegebenen Ausübungspreis schließt. Wenn Sie Schwierigkeiten haben, dieses Szenario vorzustellen, lassen Sie uns ein Beispiel annehmen, wenn Sie kaufen Eine binäre Call-Option bei einer Prämie von 5 50, mit einer angegebenen Auszahlung von 10 auf XYZ zum Ausübungspreis von 50 Let s schnell vorwärts ist es jetzt das Verfallsdatum, und XYZ ist bei 50 25 Weil das zugrunde liegende Vermögen, XYZ, ist Über dem Ausübungspreis von 50, erhalten Sie eine pauschale Auszahlung von 10 Umgekehrt, wenn XYZ bei 49 ist, werden Sie nichts erhalten Wenn XYZ bei 120 am Verfallsdatum festgesetzt wird, ist Ihre Auszahlung immer noch 10.In diesem Beispiel ist die Fiktionale XYZ-Ticker hat ein Eigenkapital als zugrunde liegenden Vermögenswert Sie werden jedoch feststellen, dass die meisten gehandelten binären Optionen auf den Ergebnissen von Ereignissen beruhen, anstatt Aktien wie das Niveau des Consumer Price Index oder der Wert des Bruttoinlandsprodukts auf einem bestimmten Datum sind in der Regel die Underlyings der Option Als solche finden Sie eine frühe Übung unmöglich, weil die zugrunde liegenden Bedingungen nicht erfüllt worden sind. Bermuda Optionen Was ist etwa auf halbem Weg zwischen den Vereinigten Staaten und Europa Es ist ein kleiner Ort namens Bermuda Wenn Sie vertraut mit Optionen, Sie wissen dort einen Unterschied zwischen dem, was heißt amerikanische Optionen und europäische Optionen American Optionen können jederzeit zwischen ihrem Kauf und dem Verfalldatum ausgeübt werden Europäische Optionen, auf der anderen Seite kann nur am Verfalldatum ausgeübt werden Es ist also sinnvoll Dass Bermuda-Optionen liegen irgendwo dazwischen. Bermuda Optionen können am Verfallsdatum ausgeübt werden sowie bestimmte bestimmte Termine zwischen der Schaffung und Ablauf der Option s Leben Diese Art der Option kann der Schriftsteller mit mehr Kontrolle über, wenn die Option Wird ausgeübt und bietet dem Käufer eine etwas weniger teure Alternative zu einer amerikanischen Option ohne die Beschränkungen einer europäischen Option. Amerikanische Optionen verlangen eine etwas größere Prämie aufgrund ihrer jederzeitigen Ausübung Feature. Quantity-Adjusting Optionen Menge anpassen Optionen, auch als Quanto-Optionen Kurz, setzen Sie den Käufer auf ausländische Vermögenswerte, aber bieten die Sicherheit eines festen Wechselkurses in der Käufer s home Währung Diese Option ist ideal für einen Investor suchen, um Exposition in ausländischen Märkten zu gewinnen, aber wer kann sich Sorgen darüber, wie Wechselkurse zu begleichen Wenn es an der Zeit ist, die Option zu begleichen. Zum Beispiel kann ein französischer Investor, der Brasilien betrachtet, eine günstige wirtschaftliche Situation am Horizont finden und beschließen, einen Teil des zugeteilten Kapitals in den BOVESPA-Index zu stellen, der Brasiliens größte Börse darstellt. Das Problem Ist der französische Investor ein wenig besorgt darüber, wie sich der Wechselkurs für den Euro und den brasilianischen Real in der Zwischenzeit abrechnen könnte. Die Lösung für diesen französischen Investor besteht darin, eine mengenanpassende Call-Option auf der BOVESPA zu erwerben, die auf Euro lautet Investor mit Exposition gegenüber dem BOVESPA und lässt die Auszahlung auf Euro lauten. Als ein Zwei-in-Eins-Paket wird diese Option inhärent eine zusätzliche Prämie verlangen, die über das hinausgeht, was eine herkömmliche Call-Option erfordern würde. Dies bietet eine mengenanpassende Option Schriftsteller mit einer zusätzlichen Prämie, wenn sie bereit sind, auf dieses zusätzliche Risiko der Wechselstube zu nehmen. Benefits vs Nachteile Wenn es um Preisgestaltung Optionen geht, können traditionelle Optionen mit der Black-Scholes Option Preisformel Preis exotische Optionen können Preis festgesetzt werden So leicht, zumindest nicht mit einer so weithin akzeptierten Maßnahme wie die Black-Scholes Dies kann sowohl als Vorteil als auch als Nachteil dienen, da die inhärenten Missverständnisse von exotischen Optionen entweder für oder gegen den Investor funktionieren können. Ein weiteres Dilemma ist die Verfügbarkeit Und das Risiko der Liquidität nimmt man mit exotischen Optionen an Während einige exotische Optionen ziemlich aktive Märkte haben, ist die Binäroption andere meist dünn gehandelte Over-the-Counter-Instrumente. Manche mögen sogar reine Dual-Party-Transaktionen sein, ohne Liquidität, wie Namen sind In der zugrunde liegenden Vertrag angegeben. Die Bottom Line Exotic-Optionen haben einzigartige zugrunde liegende Bedingungen, die sie zu einer guten Passform für ein hochrangiges aktives Portfolio-Management und situationsbezogene Lösungen machen. Eine komplexe Preisgestaltung dieser Derivate kann zu einer Arbitrage führen, die eine großartige Gelegenheit bietet, anspruchsvoll zu sein Quantitative Investoren Es gibt viele Sorten von exotischen Optionen, zu zahlreich, um hier zu beschreiben, aber wenn Sie wissen, wie man sie benutzt, können Sie lernen, von fast jedem Handelsszenario zu profitieren.1 Ein statistisches Maß für die Streuung der Rückkehr für eine gegebene Sicherheit oder Marktindex Volatilität kann entweder gemessen werden. Eine Handlung der US-Kongress verabschiedet im Jahr 1933 als Banking Act, die Geschäftsbanken von der Teilnahme an der Investition verboten. Nonfarm Gehaltsliste bezieht sich auf jede Arbeit außerhalb der landwirtschaftlichen Betriebe, private Haushalte und der gemeinnützige Sektor Das US-Büro Der Arbeit. Die Währung Abkürzung oder Währungssymbol für die indische Rupie INR, die Währung von Indien Die Rupie besteht aus 1.Angebot auf einem Bankrott Unternehmen Vermögenswerte von einem interessierten Käufer gewählt von der Bankrott Firma Von einem Pool von Bietern. Exotische Optionen und Hybriden Ein Leitfaden für Strukturierung, Preisgestaltung und Handel. Die jüngste Finanzkrise brachte viele der Missverständnisse und Missbrauch von exotischen Derivaten mit Marktteilnehmer sowohl auf die Kauf-und Sell-Seite wurde schuldig, nicht das Verständnis der Produkte gefunden Sie waren damit beschäftigt, nie zuvor gab es einen größeren Bedarf an Klärung und Erklärung. Exotische Optionen und Hybriden ist ein praktischer Leitfaden für die Strukturierung, Preisgestaltung und Hedging komplexe exotische Optionen und Hybrid-Derivate, die Leser durch die jüngste Krise, die Straße zu dienen wird Erholung, der nächste Bullenmarkt und darüber hinaus Geschrieben von erfahrenen Praktikern, konzentriert es sich auf die drei Hauptbestandteile eines Derivats Leben die Strukturierung eines Produktes, seine Preisgestaltung und seine Absicherung. In vier Teile aufgeteilt, umfasst das Buch eine Vielzahl von Strukturen, Die viele der aktuellsten und vielversprechendsten Produkte von exotischen Equity-Derivaten und strukturierten Noten zu hybriden Derivaten und dynamischen Strategien umfasst. Auf der Grundlage eines realistischen Rahmens aus dem Herzen des Geschäfts, in einem Derivat-Betrieb, die praktischen und intuitiven Diskussionen davon Aspekte machen diese exotischen Konzepte wirklich zugänglich. Adoptionen von echten Trades werden im Detail untersucht und alle zahlreichen Beispiele werden sorgfältig ausgewählt, um interessante und bedeutende Aspekte des Unternehmens hervorzuheben. Die Einführung von Auszahlungsstrukturen wird durch Szenarioanalyse, Diagramme und Lebensechte Sample-Term-Blätter Leser lernen, wie man vor Ort, wo die Risiken liegen, um den Weg für eine solide Bewertung und Absicherung solcher Produkte gibt es gibt auch Fragen und begleitende Diskussionen im Text verstreut, jeder ausgenutzt, um ein oder mehrere Konzepte aus dem Kontext zu illustrieren, in denen Sie sind gesetzt. Die Anwendungen, die Stärken und die Einschränkungen der verschiedenen Modelle sind hervorgehoben, in Bezug auf die Produkte und ihre Risiken, anstatt die Modell-Implementierungen Modelle sind de-mystifiziert in separat gewidmet Abteilungen, aber ihre Implikationen werden im ganzen angedeutet Buch in einer intuitiven und nicht-mathematischen Art und Weise. Bei der Besprechung exotischer Optionen und Hybriden in einer praktischen, nicht-mathematischen und sehr intuitiven Umgebung wird dieses Buch durch das Missverständnis von exotischen Derivaten sprengen, so dass Praktizierende vollkommen verstehen und richtig strukturieren können Hedge theses Produkte effektiv und stehen stark als das einzige Buch in seiner Klasse, um diese exotischen Konzepte wirklich zugänglich zu machen. Liste von Symbolen und Abkürzungen. PART I GRUNDLAGEN.1 Grundinstrumente.1 2 Zinssätze.1 3 Aktien und Währungen.2 Die World of Structured Products.2 1 Die Produkte.2 2 The Sell Side.2 3 The Buy Side.2 5 Beispiel für eine Equity Linked Note.3 Vanilla Options.3 1 Allgemeine Features von Optionen.3 2 Call and Put Option Payoffs. 3 3 Put Call Parity und Synthetische Optionen.3 4 Black Scholes Model Annahmen.3 5 Preisgestaltung einer European Call Option.3 6 Preisgestaltung einer European Put Option.3 7 Die Kosten der Hedging.3 8 American Options.3 9 Asian Options.3 10 Ein Beispiel für den Strukturierungsprozess.4 Volatilität, Schiefe und Term-Struktur.4 2 Die Volatilitätsoberfläche.4 3 Volatilitätsmodelle.5 Option Sensitivitäten Griechen.5 6 Beziehungen zwischen den Griechen.5 7 Wolga und Vanna.5 8 Multi-Asset Sensitivitäten.5 9 Approximationen zu schwarzen Scholen und Griechen.6 Strategien Einbeziehung von Optionen.6 1 Traditionelle Absicherungsstrategien.6 2 Vertikale Spreads.6 3 Andere Spreads.6 4 Optionskombinationen.6 5 Arbitrage Freiheit der impliziten Volatilitätsoberfläche.7 1 Multi - asset Optionen.7 2 Korrelationsmessungen und Interpretation.7 3 Korboptionen.7 4 Menge Anpassungsoptionen Quantos.7 5 Handelskorrelation. PART II EXOTISCHE DERIVATE UND STRUKTURIERTE PRODUKTE.8 1 Maßnahmen der Dispersion und Interpretationen.8 2 Worst-of-Optionen .8 3 Best-of-Optionen.9 Dispersionsoptionen.9 1 Regenbogen-Optionen.9 2 Individuell verschlossener Korb Call ICBC.9 3 Outperformance-Optionen.9 4 Volatilitätsmodelle.10 Barrier-Optionen.10 1 Barrier Option Payoffs.10 2 Black Scholes Bewertung .10 3 Hedging-Down-and-In-Puts.10 4 Barrieren in strukturierten Produkten.11 1 European Digitals.11 2 American Digitals.11 3 Risikoanalyse.11 4 Strukturierte Produkte, die europäische Digitale einbeziehen.11 5 Strukturierte Produkte, die amerikanische Digitalitäten einbeziehen.11 6 Outperformance Digital.12 Autocallable Structures.12 1 Single Asset Autocallables.12 2 Autocallable Participating Note.12 3 Autocallables mit Down-and-In Puts.12 4 Multi-Asset Autocallables. PART III MEHR AUF EXOTISCHE STRUKTUREN.13 Die Cliquet-Familie. 13 1 Vorwärts-Startoptionen.13 2 Cliquets mit lokalen Fußböden und Caps.13 4 Reverse Cliquets.14 Weitere Cliquets und zugehörige Strukturen.14 1 Andere Cliquets.14 2 Multi-Asset Cliquets.14 4 Lookback-Optionen.15 Mountain Range Options.15 4 Kilimanjaro Select.15 6 Preisgebietsgebiete Produkte.16 Volatilitätsderivate.16 1 Die Notwendigkeit von Volatilitätsderivaten.16 2 Traditionelle Methoden für die Handelsvolatilität.16 3 Varianz Swaps.16 4 Variationen der Variations-Swaps.16 5 Optionen auf realisierte Abweichung. 16 6 Die VIX-Volatilitätsindizes.16 7 Varianzdispersion. PART IV HYBRID-DERIVATE UND DYNAMISCHE STRATEGIEN.17 Vermögensklassen I.17 1 Zinssätze.18 Vermögensklassen II.18 1 Fremdwährung.19 Strukturierung von Hybridderivaten.19 2 Renditeoptimierung. 19 3 Multi-Asset-Klassenansichten.19 4 Multi-Asset-Klasse Risiko-Hedging.20 Pricing Hybrid-Derivate.20 1 Zusätzliche Asset-Class-Modelle.21 Dynamische Strategien und thematische Indizes.21 1 Portfoliomanagement-Konzepte.21 2 Dynamische Strategien.21 3 Thematische Produkte. A 2 lokale Volatilitätsmodelle. A 3 stochastische Volatilität. A 5 Hull White Zinsmodell und Erweiterungen. B 1 Approximationen für Vanilla Preise und Griechen. B 2 Basket Preis Approximation. B 3 ICBC CBC Ungleichung. B 4 Digitals Vega und die Position der Forward. MOHAMED BOUZOUBAA ist ein erfahrener Praktiker in der Welt der Derivate und ist derzeit Leiter der Derivate Trading und Strukturierung bei CDG Capital Seine berufliche Expertise umfasst das Spektrum der Themen in exotischen Optionen und Hybriden, die Positionen in Equity Derivatives Sales bei Soci t G n rale in Paris, als Sachverständiger für Risikomanagement und Fondsmanager bei Sophis, spezialisiert auf die Risiken von Aktien-, Kredit - und festverzinslichen Derivaten sowie als Derivate-Struktur bei Bear Stearns JP Morgan Chase in London und Equity Structured Products Manager bei Erste Golfbank in Dubai Mohamed hält Master-Abschlüsse in Financial Engineering und in Angewandter Mathematik. ADEL OSSEIRAN ist ein Mathematiker durch die Ausbildung Seine Arbeit als Finanz-Praktiker in Derivat Preisgestaltung umfasst die Arbeit in Front Office Rollen als quantitative Analytiker und als Derivate-Struktur in London Er studierte Mathematik an der Universität Oxford und promovierte in der Finanzmathematik am Imperial College London. Exotische Optionen und Hybriden Ein Leitfaden für Strukturierung, Preisgestaltung und Handel 66 99 83 80.Total List Price 107 98 135 10 Ermäßigung 80 98 101 32 Sparen Sie 27 00 33 78. Kann nicht mit anderen Angeboten kombiniert werden. Exotische Option. Was ist eine exotische Option. Eine exotische Option ist eine Option, die sich in der Struktur von den üblichen amerikanischen oder europäischen Optionen in Bezug auf den zugrunde liegenden Vermögenswert unterscheidet Berechnung, wie oder wann der Investor eine bestimmte Auszahlung erhält Exotische Optionen sind in der Regel viel komplexer als einfache Vanille-Optionen, wie z. B. Anrufe und legt diesen Handel auf eine Börse. BREAKING DOWN Exotic Option. Wegen der Komplexität und Anpassung der exotischen Optionen, sie Handel im Freiverkehr und es gibt viele verschiedene Arten von exotischen Optionen zur Verfügung Ein Typ ist als Wahloption bekannt Dieses Instrument ermöglicht es einem Investor zu wählen, ob die Optionen ist ein Put oder rufen Sie an einem bestimmten Punkt während der Option s Leben Weil dies Art der Option kann über die Halteperiode ändern, die es nicht bei regelmäßigen Börsen gefunden wird, weshalb es als eine exotische Option klassifiziert wird. Andere Arten von exotischen Optionen beinhalten Barrier-Optionen Asiatische Optionen digitale Optionen und zusammengesetzte Optionen unter anderem. Exotische Option Beispiele. Während Es gibt viele Arten von exotischen Optionen zur Verfügung, unten sind Details von drei der häufiger gehandelten onespound Optionen sind Optionen, die den Eigentümer zu Recht, aber nicht die Verpflichtung, um eine andere Option zu einem bestimmten Preis an oder durch ein bestimmtes Datum zu kaufen Typisch , Ist der zugrunde liegende Vermögenswert eines Call oder Put-Option ist eine Equity-Sicherheit, aber die zugrunde liegende Asset einer Compound-Option ist immer eine andere Option Compound-Optionen kommen in vier Arten Aufruf, rufen Sie an setzen, setzen auf setzen und setzen auf Anruf Diese Arten von Optionen werden häufig in Devisen - und Fixed-Income-Märkten verwendet. Barrier-Optionen sind ähnlich wie Plain-Vanille-Anrufe und Puts, werden aber nur aktiviert oder erlischt, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert bestimmte Preisniveaus trifft. In diesem Sinne springt der Wert der Barrier-Optionen auf Oder in Sprüngen, anstatt sich im Preis in kleinen Schritten zu ändern Diese Optionen werden üblicherweise in den Devisen - und Aktienmärkten gehandelt. Diese exotischen Optionen kommen auch in vier Arten auf und ab, down-and-out, up-and-in , Und down-and-in Zum Beispiel kann eine Barrier-Option mit einem knock-out Preis von 100 auf eine Aktie geschrieben werden, die derzeit bei 80 Handel ist. Die Option verhält sich wie normal von Preisen von 80 bis 99 99, aber einmal Der zugrunde liegende Aktien s Preis 100, die Option wird ausgeklopft und wird wertlos. Chooser Optionen geben dem Besitzer eine gewisse Zeit zu entscheiden, ob die Option, die sie besitzen wird eine europäische Call-Option oder eine europäische Put-Option Diese Arten von Optionen Werden in der Regel im Aktienmarkt eingesetzt, vor allem auf Indizes Chooser Optionen sind eine gute Wahl, wenn große Preisschwankungen in naher Zukunft erwartet werden, und kann in der Regel für eine niedrigere Kosten als ein Anruf gekauft werden und setzen Option Straddle.